Wirtschaftswunder oder Illusion? - Die unerschütterliche Konsumfreude der USA

Während die Weltwirtschaft sich auf unsicheren Pfaden bewegt, zeigt sich der amerikanische Konsument überraschend widerstandsfähig. Mehr als zwei Jahre nach dem Auslaufen der großzügigen Rettungspakete, die sowohl der US-Wirtschaft als auch den Konsumenten zugutekamen, hält der Konsum in den Vereinigten Staaten weiterhin an. Trotz einer Inflationsrate, die mit fast neun Prozent im Verbraucherpreisindex CPI an die turbulente Ära der 1980er-Jahre erinnert, scheint das Verbrauchervertrauen nicht zu erschüttern.

Ein Rückgang der Inflation und ein Anstieg der realen Löhne sind die Triebfedern hinter der anhaltenden Kauflust. Die Inflation, die im Juni 2022 ihren Höhepunkt erreichte, hat sich seitdem merklich abgeschwächt, während die Lohnsteigerungen in den USA zu einem spürbaren Kaufkraftzuwachs führten. Diese Entwicklung spiegelt sich in einem stark gestiegenen Verbrauchervertrauen wider, das laut der Universität Michigan den höchsten Stand seit 1991 erreicht hat.

Ein paradoxes Phänomen

Trotz hoher Kreditzinsen und einer "Buy now, pay later"-Mentalität, die viele Amerikaner von Gehaltsscheck zu Gehaltsscheck leben lässt, steigt das Verbrauchervertrauen weiterhin an. Dies wirkt wie ein Kontrast zu den schwächelnden Frühindikatoren des Conference Board, die bereits den 21. Monat in Folge einen Rückgang verzeichnen. Während die Industrie strauchelt, hält der Konsument durch seinen Konsum die Wirtschaft am Laufen - eine bemerkenswerte Feststellung in einem Land, das von einem hohen Maß an Überschuldung geprägt ist.

Die Zukunft des amerikanischen Wirtschaftswunders

Wie lange kann diese Konsumdynamik in den USA anhalten, angesichts eines Haushaltsdefizits von 7 Prozent über mehrere Jahre hinweg? Zwei Faktoren sind entscheidend: Die Inflation darf nicht wieder ansteigen und die Unternehmen müssen ihre Gewinne und Margen aufrechterhalten können. Sollte es zu einem Rückgang der Unternehmensergebnisse kommen, könnten Entlassungen folgen, die wiederum die Konsumenten aus dem Konsumkreislauf werfen würden. Dies könnte die von Konsum getriebene US-Wirtschaft in die lang erwartete Rezession stürzen.

Die Frage, die sich stellt, ist nicht nur, wie robust das amerikanische Wirtschaftssystem wirklich ist, sondern auch, inwieweit es auf Dauer tragfähig bleibt. Der Konsum mag ein starker Motor der Wirtschaft sein, aber er ist auch abhängig von der Stabilität anderer Faktoren, die in diesen unsicheren Zeiten alles andere als garantiert sind.

Fazit: Der Schein trügt?

Die USA stehen am Scheideweg: Entweder gelingt es, das Szenario eines "Soft Landing" der Wirtschaft zu realisieren, oder die Konsumblase platzt mit allen daraus resultierenden Konsequenzen. Die momentane Lage mag als Wirtschaftswunder erscheinen, doch bei genauerer Betrachtung könnte es sich auch um eine trügerische Illusion handeln, die auf Sand gebaut ist. Es bleibt abzuwarten, ob die amerikanische Wirtschaft ihre Resilienz unter Beweis stellen kann oder ob sich die Warnsignale als Vorboten einer unvermeidlichen Rezession herausstellen. Eines ist sicher: "It's Consumption Stupid" - der Konsum ist und bleibt der entscheidende Faktor in der amerikanischen Wirtschaftsdynamik.